La semaine du 2 au 6 novembre 2026

Enquête de l'Institute for Supply Management auprès des directeurs d'achats de l'industrie américaine. Au-dessus de 50, l'activité progresse ; en dessous, elle recule. Ses sous-indices des prix et de l'emploi sont suivis de près.

Au-dessus du consensus — industrie solide, soutien théorique aux indices, mais pression sur les taux si les prix payés montent aussi.
Conforme — peu d'effet.
Sous le consensus — ralentissement, réaction souvent négative sur MNQ et MES.
⚠️ Le sous-indice des prix payés peut inverser la lecture : un ISM fort avec des prix qui flambent se lit comme une mauvaise nouvelle pour les taux.

Apple publie son chiffre d'affaires, ses marges et ses perspectives après la clôture de Wall Street, puis tient une conférence avec les analystes à 23h00. C'est l'un des plus gros poids du Nasdaq 100 comme du S&P 500, donc de MNQ et de MES.

Au-dessus des attentes — titre en hausse après la clôture, soutien théorique à MNQ et MES dans la séance du soir et en Asie.
Conforme — le marché se règle sur les perspectives, en particulier celles de l'iPhone et des services.
Sous les attentes — pression sur le titre et sur les indices.
⚠️ La réaction de la première minute s'inverse souvent pendant la conférence : ce sont les perspectives, pas le trimestre écoulé, qui décident.

Le JOLTS compte les postes ouverts dans les entreprises américaines : c'est un thermomètre de la demande de travail, qui porte sur le mois d'avant. Les commandes à l'industrie, publiées à la même minute, sont rarement suivies.

Au-dessus du consensus — marché du travail tendu, économie solide : soutien aux indices, mais pression sur les taux si l'écart est fort.
Conforme — peu d'effet.
Sous le consensus — détente du marché du travail : lecture souvent favorable aux indices par l'espoir de taux plus bas, défavorable si elle ressemble à un ralentissement.
⚠️ À trois jours du rapport sur l'emploi, ce chiffre sert surtout à régler les attentes : son effet se prolonge rarement au-delà de la séance.

Première mesure de la hausse des prix à la consommation dans la zone euro pour le mois qui s'achève, publiée dès les premiers jours du mois suivant. C'est la donnée que la BCE regarde en premier.

Au-dessus du consensus — inflation plus tenace, BCE moins pressée de baisser ses taux : soutien à l'euro, pression sur les indices européens.
Conforme — sans effet notable.
Sous le consensus — inflation qui reflue, soutien théorique aux indices européens.
⚠️ L'inflation « core », hors énergie et alimentation, compte plus que le chiffre global ; et son effet sur MNQ et MES est souvent effacé par l'emploi privé ADP et l'ISM des services l'après-midi.

Estimation mensuelle des créations d'emplois dans le secteur privé, calculée par la société de paie ADP à partir de ses propres données, deux jours avant le rapport officiel. La balance commerciale, publiée un quart d'heure plus tard, mesure l'écart entre les exportations et les importations américaines.

Au-dessus des attentes — emploi solide, soutien théorique aux indices, pression sur les taux.
Conforme — sans effet.
Sous les attentes — ralentissement de l'emploi, réaction souvent négative, parfois positive par l'espoir de taux plus bas.
⚠️ L'ADP annonce mal le rapport officiel du vendredi : les deux divergent souvent, et la réaction est fréquemment effacée dans l'heure.

Enquête de l'Institute for Supply Management auprès des directeurs d'achats des services américains, le plus gros secteur de l'économie. Au-dessus de 50, l'activité progresse ; en dessous, elle recule. Ses sous-indices des prix et de l'emploi sont suivis de près.

Au-dessus du consensus — services solides, soutien théorique aux indices, mais pression sur les taux si les prix payés montent aussi.
Conforme — peu d'effet.
Sous le consensus — ralentissement, réaction souvent négative sur MNQ et MES.
⚠️ Le sous-indice des prix payés peut inverser la lecture : un ISM fort avec des prix qui flambent se lit comme une mauvaise nouvelle pour les taux.

Le nombre de personnes qui se sont inscrites au chômage pour la première fois la semaine précédente. C'est le chiffre le plus frais sur le marché du travail américain. La productivité et les coûts salariaux unitaires, publiés à la même minute, sont une première estimation trimestrielle.

Au-dessus du consensus — plus de licenciements, marché du travail qui se détend : effet ambigu, entre crainte de ralentissement et espoir de taux plus bas.
Conforme — sans effet.
Sous le consensus — emploi solide, pression possible sur les taux.
⚠️ Un chiffre isolé compte peu : le marché regarde la moyenne sur quatre semaines, et ne réagit qu'à un écart net — surtout la veille du rapport sur l'emploi.

Le rapport mensuel du département du Travail : créations d'emplois hors secteur agricole, taux de chômage et salaire horaire moyen. C'est le chiffre le plus suivi du mois.

Au-dessus du consensus — emploi solide : soutien à l'économie, mais pression sur les taux si les salaires accélèrent.
Conforme — le marché regarde alors le chômage et les salaires.
Sous le consensus — ralentissement : espoir de taux plus bas, ou crainte pour l'économie si l'écart est large.
⚠️ Les révisions des deux mois précédents et le salaire horaire peuvent retourner la réaction en quelques minutes : la première bougie après 14h30 ment souvent.

Enquête de l'université du Michigan sur le moral des ménages américains, en première estimation pour le mois en cours. Elle publie aussi leurs anticipations d'inflation à un an et à cinq ans, que la Réserve fédérale regarde.

Au-dessus du consensus — ménages plus confiants, soutien théorique à la consommation et aux indices.
Conforme — sans effet.
Sous le consensus — moral en baisse, prudence sur la consommation.
⚠️ Ce sont souvent les anticipations d'inflation qui font réagir le marché, pas le moral : si elles montent, un bon chiffre de confiance peut se lire comme une mauvaise nouvelle pour les taux.