Brief Open US du vendredi 11 septembre 2026

Indice des prix à la consommation. L'inflation vue par les ménages, publiée chaque mois. Le sous-jacent, hors énergie et alimentation, est celui que la Fed regarde.

Sous le consensus — moins de pression sur les taux, soutien théorique aux indices.
Conforme — peu de mouvement durable ; le marché se reporte sur le détail, loyers et services.
Au-dessus — pression sur les taux, pression théorique sur les indices.
⚠️ S'inverse en régime « bonne nouvelle = mauvaise nouvelle », et le marché se compare au chiffre chuchoté, pas au consensus publié. Un titre conforme avec un sous-jacent chaud ne se lit pas comme un titre chaud.

Publié. Mensuel 0,4 %, consensus 0,4 %, précédent 0,1 %. Sous-jacent mensuel 0,3 %, consensus 0,2 %, précédent 0,2 %. Annuel 3,4 % et sous-jacent annuel 2,4 %, conformes.
La surprise. Un cran plus chaud qu'attendu sur le sous-jacent, conforme partout ailleurs : l'inflation de fond ne ralentit pas ce mois-ci.
La réaction. Après la publication, MES est descendu de 7653 à 7620,25 et MNQ de 29387 à 29204,50, sous les bas de la matinée, puis les deux ont tout rendu : clôtures à 7646,50 et 29356,75. Le bas de la nuit n'a pas été approché.

Enquête de l'université du Michigan auprès des ménages. Elle mesure le moral du consommateur et ses anticipations d'inflation à un an et à cinq ans. Non publiée à la coupure : consensus 51,5, anticipations à un an 3,9 %.

Au-dessus des attentes — consommateur solide, lecture plutôt positive pour les indices.
Conforme — sans effet.
Sous les attentes — moral qui cale, lecture négative pour les valeurs de consommation.
⚠️ Le jour d'un CPI, le marché lit d'abord les anticipations d'inflation de l'enquête : un moral meilleur avec des anticipations en hausse se lit comme une mauvaise nouvelle.

Écart mensuel entre recettes et dépenses de l'État fédéral. Publié après la clôture européenne, hors de la fenêtre.

Déficit plus lourd que prévu — plus d'émissions de dette à venir, pression théorique sur les taux longs.
Conforme — sans effet.
Déficit plus léger — détente théorique sur les taux longs.
⚠️ Donnée de faible impact, presque toujours ignorée le jour même ; elle ne compte que dans les périodes où le marché s'inquiète de la dette.

Comité de politique monétaire de la Fed. Il fixe le taux directeur américain, huit fois par an. Conférence de presse à 20h30. Consensus : taux inchangé à 4 %.

Plus dur que prévu — hausse ou ton ferme : pression sur les indices, dollar soutenu.
Neutre — tout se joue sur les projections et la conférence.
Plus souple que prévu — détente des taux, soutien théorique aux indices.
⚠️ La décision est presque toujours anticipée. Le mouvement vient des projections et de la conférence, et le premier sens s'inverse souvent dans l'heure qui suit.